简评：产量继续下降，螺纹的春天还有多久？

　　需求方面：螺纹表需286.59万吨（+10.65），五大品种表需964.21万吨（-1）。

　　供给方面：螺纹产量209.95万吨（-2.68），五大品种产量856.2万吨（-9.01）。

　　综合来看：市场对钢厂复产预期已较为一致，但螺纹产量继续低位下滑，配合需求环比回暖使得库存快速去化。究其原因，一方面是电炉基本仍处于亏损状态，增产意愿不强；另一方面，建材需求地区分化显著，部分地区厂库压力依然较大轧线检修增多。热卷产量小幅下降，但需求偏弱导致去库速度慢于预期。从开平量看华北地区表现最强，处于历年同期最高位，其他地区偏弱，因此整体跟去年基本持平。若热卷产量跟去年走势一致，按推算库存矛盾将在5月开始显现。当前钢坯等中间产品仍能消化部分铁水，正反馈阶段继续走缩利润逻辑，但从终端需求表现和铁矿发运预期看反弹高度有限。

　　风险提示：终端需求持续低迷（下行风险）；政策发力，基建重启，供给受限（上行风险）